最近金价一直在高位晃，没崩也没疯涨。2月12号那天，沪金主力合约报1125.3元/克，伦敦金5053美元，看着吓人，但比1月初的低点还高17%，比去年年初翻了将近一倍。很多人一看到新闻里说“单日跌4.6%”就慌，其实那天是程序化交易踩踏，加上中东消息突然缓和，资金集体撤，不是黄金不行了，是涨多了歇口气。
上海金交所T+D报价1122元，这是最接近黄金本身价值的价格，它跟着美元、美联储动向和各国央行买金节奏走。中国已经连续14个月增持黄金，去年买了86万盎司，全球每10盎司新增储备，就有1.2盎司进了中国央行库房。波兰、印度也在买，这不是炒，是实打实换资产。所以这个价跌得慢，跌得稳，2月12号只比前一日少1块9毛六，连2块钱都没到，说明没人甩货。
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银行卖的投资金条，报价1135到1141元。多出来的十几块钱，就是工本费、合规成本、系统清算费，加起来不到20元。工行建行都支持提实物，也能在电子账户里买卖，到账快，不卡壳。比品牌金便宜三百多，又不像期货那么难搞，对只想保值、不图好看的人来说，这就是最省心的路子。
可你走进周大福、老凤祥，标价直接跳到1550–1560元。差的那430块，60%是做花丝、拉丝、磨砂这些工艺的钱，30%是牌子值钱，剩下10%是商场摊位费、导购工资、装修费。水贝那边料商现在根本不松口，小克重金条早断货，婚庆客户排队等货，不是不想降价，是压根没得卖。金价再高，他们也得把“龙凤镯”“金锁片”做出来，这不是投资逻辑，是过年刚需。
节前北京菜百每天客流涨三倍，投资金条销量翻倍。有人买50克放着，有人买10克压岁钱封红包，有人买200克给女儿当嫁妆。这些需求不会因为某天金价跌两块钱就取消。它像米面油一样，该买还得买，只是买多少、在哪买、买什么样式，得自己算清楚。
投资者别追高，超过1145元/克就别急着囤。T+D和纸黄金手续费低，还能用保证金，比直接买实物轻巧。银行渠道买，提货快，转手也方便。要是真信“年后必涨”，不如留点现金——高盛说今年一季度金价可能下探4200美元，不是吓人，是历史波动区间就在那儿。
普通人戴金，先想好戴不戴、戴多久。古法金锤打出来的纹路确实好看，但每克多掏200元，等于一年白干两个月工资。与其为纹路溢价，不如挑个经典款，以后二手回收时折价少。周大福春节款很多带独立证书、编号可查，流通性好，回收时比小作坊打的“私人订制”更易出手。
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回收金子的人，千万别被“高价回收”广告骗。现在上海金交所报价1122元，回收商最多给你1070元，扣掉检测费、熔炼损耗、运费，到手就是这个数。他们跟品牌售价毫无关系。查清楚是不是上海金交所认证会员单位，不是的，直接走人。一个电话说“今天收1100”，第二天变1060，太常见了。
深圳水贝仓库外排着货车，金料进出单每天上千张；工行柜台前老人拿着存单换金条，连号不挑；菜百黄金区导购中午啃包子，手边三台POS机全在刷。这些事没上热搜，但每天都在发生。
金价不是赌局，是有人在买，有人在卖，有人在造，有人在收。价格撕成三层，每层都有它的道理。你站在哪一层，就按哪一层的规矩来。
1125元/克，银行卖1140，品牌标1560，差价420块，不是泡沫，是工序、品牌、房租和婚庆日子堆出来的。
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